Περιορισμοί στον προϋπολογισμό κεφαλαίου

Ο προϋπολογισμός κεφαλαίου δεν είναι παρά μια ακριβή επιστήμη. Εάν ήταν, οι εταιρείες δεν θα λάβουν ποτέ κακές αποφάσεις σχετικά με τις επεκτάσεις, την ανάπτυξη προϊόντων, τις αναβαθμίσεις εξοπλισμού και άλλα επενδυτικά έργα. Το γεγονός ότι οι επιχειρήσεις κάνουν αυτά τα λάθη επισημαίνει τους περιορισμούς του προϋπολογισμού κεφαλαίου.

Ταμειακή ροή

Το πιο σημαντικό βήμα στον προϋπολογισμό κεφαλαίων είναι επίσης το πιο δύσκολο να γίνει σωστό: η πρόβλεψη των ταμειακών ροών που θα παράγει ένα έργο. Ο προϋπολογισμός κεφαλαίου είναι απλώς η διαδικασία καθορισμού του εάν τα αυξημένα έσοδα από ένα έργο δικαιολογούν την απαιτούμενη επένδυση, αλλά ότι τα μελλοντικά έσοδα είναι μόνο η καλύτερη εκτίμησή σας. Ακόμα και τα προκαταρκτικά κόστη, τα οποία είναι πιο άμεσα και επομένως ευκολότερα προβλέψιμα, εξακολουθούν να είναι μόνο εκτιμήσεις σε αυτό το στάδιο. Αν υπερεκτιμήσετε τα έσοδα ή υποτιμήσετε το κόστος, και ένα έργο που φαίνεται κερδοφόρο θα μπορούσε να γίνει ένας χαμένος χρήματος. Υποτιμηθείτε τα έσοδα ή υπερεκτιμάτε το κόστος και ίσως καταλήξετε να απορρίψετε ένα έργο που θα αποδείχθηκε κερδοφόρο.

Χρονικός ορίζοντας

Οι προβλεπόμενες ταμειακές ροές καθίστανται ολοένα και πιο δύσκολες όσο το μέλλον στο μέλλον. Μπορείτε να κάνετε προβλέψεις με βάση μόνο αυτό που γνωρίζετε τώρα. Καθώς επεκτείνετε τον χρονικό ορίζοντα ενός κεφαλαιουχικού έργου, αυξάνεται η πιθανότητα ότι μεταξύ του χρόνου που ξεκινάτε και του χρόνου που αναμένετε να αποκομίσετε τα οφέλη, κάποιο αναστατωμένο γεγονός θα αλλάξει το λειτουργικό σας περιβάλλον. Ο απρόβλεπτος ανταγωνισμός, οι νομικές και κανονιστικές αλλαγές ή οι τεχνολογικές καινοτομίες μπορούν να επηρεάσουν την απόλυτη επιτυχία του έργου σας, ωστόσο μπορεί να είναι αδύνατο να εξεταστούν στη διαδικασία του προϋπολογισμού σας. Ταυτόχρονα, τα πιο φιλόδοξα έργα - αυτά που πραγματικά μπορούν να μεταφέρουν την εταιρεία σας στο επόμενο επίπεδο - μπορεί να χρειαστούν χρόνια για να αναπτυχθούν. Όπως συμβαίνει συχνά στη χρηματοδότηση, η επιβράβευση απαιτεί την ανάληψη κινδύνου.

Τιμή ώρας

Μία από τις πιο κοινές μεθόδους προϋπολογισμού κεφαλαίου, ιδίως μεταξύ των μικρών επιχειρήσεων, είναι η μέθοδος της περιόδου απόσβεσης. Απλώς απαιτεί οι προβλεπόμενες ταμειακές ροές ενός έργου να επιστρέψουν την επένδυσή του εντός καθορισμένου χρονικού διαστήματος. Πείτε ότι χρειάζεστε αποπληρωμή εντός πέντε ετών. Εάν ένα έργο έχει προκαταβολικά έξοδα ύψους 45.000 δολαρίων και εκτιμά ταμειακές ροές 10.000 $ ετησίως για πέντε χρόνια, αυτό το πρόγραμμα πληροί τα κριτήρια σας. Το πρόβλημα είναι ότι αυτή η μέθοδος δεν λαμβάνει υπόψη την χρονική αξία του χρήματος - το γεγονός ότι τα ίσα χρηματικά ποσά σε διαφορετικά χρονικά σημεία έχουν διαφορετικές τιμές που βασίζονται σε διάφορους παράγοντες. Αν έπρεπε να δανειστείτε τα χρήματα για το έργο με ετήσιο επιτόκιο 4%, για παράδειγμα, στην πραγματικότητα θα χάνατε χρήματα και ο πληθωρισμός θα προσθέσει επιπλέον ζημίες. Άλλες μέθοδοι προϋπολογισμού κεφαλαίου εξετάζουν αυτά τα ζητήματα, αλλά και αυτοί έχουν περιορισμούς.

Τιμές έκπτωσης

Οι μέθοδοι προϋπολογισμού κεφαλαίου που επιχειρούν να υπολογίσουν την αξία του χρήματος κατά το χρόνο, υπολογίζουν το κόστος κεφαλαίου σας - το ετήσιο επιτόκιο που θα σας κοστίσει για τη χρηματοδότηση ενός έργου, είτε δανείζοντας τα χρήματα και καταβάλλοντας τόκους είτε χρησιμοποιώντας τα δικά σας χρήματα και όχι κερδίζοντας απόδοση σε αυτό κάπου αλλού. Η εκτίμηση του κατάλληλου προεξοφλητικού επιτοκίου, όπως λέγεται, είναι μια ακόμη πρόκληση. Ακόμα και αν το έχετε συνδέσει με αρκετή ακρίβεια, υπάρχει πάντα η πιθανότητα να αυξηθούν τα επιτόκια ή κάτι άλλο να αυξήσει το κόστος κεφαλαίου σας στο δρόμο, μειώνοντας την πραγματική αξία αυτών των μελλοντικών ταμειακών ροών. Εάν λάβετε το λάθος προεξοφλητικό επιτόκιο για να ξεκινήσετε, η απόφασή σας ναι ή όχι για την υλοποίηση ενός έργου θα βασιστεί σε μια λανθασμένη υπόθεση.

Συνιστάται