Πλεονεκτήματα προτιμώμενου αποθέματος
Το απόθεμα αντιπροσωπεύει ιδιοκτησία σε μια εταιρεία, αλλά δεν δημιουργείται το σύνολο των μετοχών ίσο. Μια εταιρεία μπορεί να εκδώσει ορισμένες κατηγορίες αποθεμάτων, κάθε τάξη με διαφορετικές ιδιότητες. Για παράδειγμα, η εταιρεία XYZ μπορεί να εκδώσει κοινό απόθεμα κατηγορίας Α, κοινό απόθεμα κατηγορίας Β που περιλαμβάνει 10 ψήφους ανά μετοχή και προνομιούχο μετοχικό κεφάλαιο κατηγορίας C με σταθερό μέρισμα. Οι προνομιούχες μετοχές της εταιρείας προσφέρουν ορισμένα πλεονεκτήματα σε σχέση με άλλες κατηγορίες αποθεμάτων, αλλά έχουν κάποια μειονεκτήματα.
Τρέχον Έσοδο
Οι προνομιούχες μετοχές είναι ένας υβριδικός τύπος ασφάλειας που περιλαμβάνει ιδιότητες τόσο των κοινών μετοχών όσο και των ομολόγων. Ένα πλεονέκτημα των προνομιούχων μετοχών είναι η τάση τους να πληρώνουν υψηλότερα και τακτικότερα μερίσματα από το κοινό απόθεμα της ίδιας εταιρείας. Προτιμώμενο απόθεμα συνήθως έρχεται με δηλωμένο μέρισμα. Η εταιρία δεν είναι υποχρεωμένη να καταβάλει το μέρισμα και δεν θεωρείται αθέτηση της υποχρέωσης, εάν χάνει την προνομιούχο πληρωμή του μερίσματος, όπως θα ήταν αν δεν είχε πληρωθεί ομολογία. Η εταιρεία υποχρεούται να καταβάλει τις τυχόν χαμένες προτιμησιακές πληρωμές μερισμάτων προτού πραγματοποιήσει οποιαδήποτε πληρωμή μερισμάτων στο κοινό της απόθεμα.
Ιδιοκτησία
Τόσο τα ομόλογα όσο και τα προνομιούχα αποθέματα θεωρούνται τίτλοι σταθερού εισοδήματος, επειδή το ποσό των τακτικών τόκων ή των πληρωμών μερισμάτων αποτελεί γνωστό παράγοντα. Η αγοραία τιμή τόσο των ομολόγων όσο και των προνομιούχων μετοχών επηρεάζεται σε μεγάλο βαθμό από τις μεταβολές των κυμαινόμενων επιτοκίων. Σε αντίθεση με τα ομόλογα, τα οποία αποτελούν χρεόγραφα και δεν παρέχουν ιδιοκτησία στην εταιρεία, οι προνομιούχες μετοχές αποτελούν συμμετοχικούς τίτλους. Προτιμώμενοι μέτοχοι κατέχουν ένα κομμάτι της εταιρείας. Εάν η εταιρεία κάνει καλά, η αξία του προνομιούχου μετοχικού κεφαλαίου μπορεί να εκτιμηθεί ανεξάρτητα από τις κινήσεις επιτοκίων.
Προνομιακή μεταχείριση
Σε ένα χειρότερο σενάριο, μια εταιρεία μπορεί να αναγκαστεί να εκκαθαρίσει τα περιουσιακά της στοιχεία για να πληρώσει τους πιστωτές της. Οι ομολογιούχοι της εταιρείας έχουν το πρώτο δικαίωμα στα περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας, πριν από τους προνομιούχους μετόχους. Μόλις ολοκληρωθούν οι κάτοχοι των ομολόγων, τα περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας διατίθενται στους προνομιούχους μετόχους της εταιρείας. Τα περιουσιακά στοιχεία που απομένουν μετά την καταβολή των προνομιούχων μετοχών κατανέμονται μεταξύ των κοινών μετόχων.
Μειονεκτήματα
Τα προνομιούχα αποθέματα συνήθως δεν περιλαμβάνουν το δικαίωμα ψήφου κατά την ετήσια συνεδρίαση των μετόχων της εταιρείας. Η τιμή αγοράς των προνομιούχων μετοχών είναι ευαίσθητη στις τιμές των επιτοκίων και μπορεί να μειωθεί απότομα κατά τη διάρκεια περιόδων ταχείας αύξησης των επιτοκίων. Δεδομένου ότι το διοικητικό συμβούλιο μπορεί να επιλέξει να αναστείλει τις πληρωμές μερισμάτων, δεν υπάρχει εγγύηση ότι το προνομιούχο μετοχικό κεφάλαιο θα διατηρήσει το τακτικό του ρεύμα εισοδήματος.